债券定价核心因素 - 基本面：当前宏观环境变化是影响债券定价的首要因素 [1] - 政策面：货币政策和财政政策对经济短期调控产生直接影响 [2] - 流动性：货币政策宽松背景下资金面价格低且流动性宽松 [2] - 情绪面：投资者短期情绪扰动会影响资产定价 [3] 短端债券投资机会 - 跟踪货币政策变化：央行根据经济形势进行短期调节 [4] - 结构性转型背景下货币政策维持宽松：引导融资成本下行激发需求 [4] - 下行空间存在：取决于央行降准、降息或国债买卖等操作 [4] 长端债券投资机会 - 关键定价因子：基本面和国内通胀情况 [4] - 三季度特征：债券供给淡季叠加"资产荒"逻辑强化 [5] - 配置价值：可获得票息收益及资本利得交易机会 [5] 十年期国债配置价值 - 债市基准地位：类似股市沪深300的压舱石作用 [6] - 双重收益：稳定票息+货币政策宽松带来的资本利得 [6] - 配置窗口期：十年国债ETF(511260)兼具稳健性和超额收益潜力 [6] 下半年债券市场展望 - 整体乐观：短端品种受益货币政策宽松 [5] - 三季度关键：长端品种配置和交易机会显著 [5] - 宏观背景：经济筑底阶段+货币政策宽松+财政政策观察期 [6]