特朗普关税政策 - 特朗普宣布8月1日起对欧盟和墨西哥征收30%关税 欧盟表示可能采取反制措施 [1] - 摩根士丹利警告关税政策或冲击企业利润 尤其是小企业 股市波动性加大 通胀可能攀升 [1] - 美国6月核心CPI环比增速预计升至0.3% 为1月以来最高 若通胀加速 美债收益率或上升 降息预期减少 [1] - 特朗普通过关税延迟和极限施压策略 试图在谈判中获取更多筹码 欧盟可能放弃数字税 利好美国科技巨头 [2] 微软AI领域领导地位 - 摩根士丹利调查显示微软在生成式AI领域领导地位稳固 Azure和M365 Copilot需求强劲 [3] - CIO预计未来12个月将在31%终端部署M365 Copilot 高于去年Q4的17% 97%的CIO计划采用微软AI工具 [3] - 微软股价创历史新高 今年涨近20% 市值全球第二 Azure和Office 365支出意向保持领先 [4] - M365 Copilot中期使用率预测下降 微软需进一步证明投资回报率 但投资价值可能被低估 [4] AI投资趋势与机会 - 高盛报告指出AI投资增速趋缓但未来2-3年仍具持续性 减速不等于见顶 成本红利已开始释放 [5] - 到2030年AI自动化可为财富500强企业节省约9350亿美元成本 足以支撑当前3500亿美元投入 [5][6] - 推理需求将成为新动力 英伟达和博通因产品交付周期长 客户集中 业务可见度高 部分企业被低估 [5] - 短期关注AI基础设施投资机会 长期重视AI应用领域增长潜力 建议关注技术优势企业如英伟达 博通 [6] 白银市场供需紧张 - 现货银价冲破38美元/盎司 创近14年新高 年初至今累涨32.9% 白银ETF资金流入强劲 [7] - 可自由流通银库存降至极低水平 全球银市迈入连续第五年供不应求 美国9月白银期货涨幅超4.7% [7] - 白银上涨原因包括补涨空间大 投机性强 工业需求旺盛 清洁能源领域应用广泛 [8] 铜关税政策影响 - 特朗普计划将50%铜进口关税范围扩展至半成品 涵盖电网 军工和数据中心关键材料 [9] - 汇丰预计"抢购潮"或暂时推高铜价 但关税明朗后过剩铜将回流 对价格构成下行压力 [9] - 华泰证券认为"抢运"行情已结束 加征关税后铜价或回调但幅度有限 回调或是配置良机 [9] - 美国国内铜产量无法满足需求 关税将推高相关产业成本 投资者可关注政策变动影响 [10]