原油市场现状 - 布伦特原油价格稳定在82-86美元/桶区间 WTI原油价格徘徊在78-83美元/桶 市场情绪微妙且方向不明朗 [2] 地缘风险与供应扰动 - 中东局势持续紧张 红海航运安全问题未根本解决 乌克兰局势牵动能源市场 俄罗斯石油出口受制裁限制 为油价提供底部支撑 [3] - OPEC+维持减产政策至2025年第一季度 沙特与俄罗斯联合立场稳固 非OPEC产油国如美国、巴西、圭亚那产量增长但未完全抵消减产影响 [3] 宏观经济与需求前景 - 美国经济增长放缓但未硬着陆 美联储暗示年内可能两次降息 通胀谨慎态度限制原油需求上行空间 美国制造业活动回暖但消费端动能偏弱 [4] - 中国上半年原油进口量保持高位 成品油出口强劲支撑全球需求 但经济复苏斜率放缓 房地产市场疲软 制造业扩张乏力 新能源转型加速对原油消费构成长期压力 [4] 美元波动与金融属性影响 - 美元指数走弱 从年初102回落至96附近 支撑以美元计价的大宗商品价格 [5] - 对冲基金和资产管理机构在原油期货市场净多头持仓增加 投机资金看涨意愿升温 加剧油价波动性并提供短期支撑 [5] 后市展望 - 原油市场短期内维持"震荡偏强"格局 供给端受控和地缘风险支撑油价 宏观压力、需求疲软及新能源崛起限制上行空间 [6]