美国经济前景与货币政策 - 2025年仍可能有两次降息 考虑在秋季实施降息 [2] - 美国通胀正逐步迈向2%目标 进程较慢但未出现反弹风险 企业通过协商分摊关税成本等方式减少终端价格压力 [2] - 第一季度GDP环比下降0.5% 消费支出疲软 但劳动力市场保持韧性 6月非农就业增加14.4万 失业率3.7% [2] - 经济"增长和消费放缓但未减弱" 降息旨在预防经济进一步下行而非应对危机 [2] - 美联储内部对降息存在分歧 戴利观点与"等待观察"主流立场一致 需更多证据支持降息 可能根据秋季数据调整节奏 [2] 关税政策影响 - 对特朗普政府关税政策持乐观态度 认为其对通胀冲击较预期温和 [2] - 关税可能导致物价一次性上涨 但不会显著推高长期通胀预期 强调企业适应能力 [2] - 与美联储6月会议纪要中"关税影响可能被推迟而非消失"判断部分一致 [2] 市场预期与交易策略 - "秋季实施降息"可能对应9月或12月会议 与市场预期9月降息概率约60%基本吻合 [3] - 现货黄金下跌至3320.00站稳后做多 目标3350.00 [4] - 现货白银下跌至37.500站稳后做多 目标37.900 [6]