市场表现 - 高股息风格个股7月14日继续拉升 价值ETF(510030)场内价格上涨0 27% [1] - 成份股中上汽集团涨幅超5% 中国神华 渝农商行 中信银行等涨超2% 浦发银行 邮储银行 北京银行等涨超1% [1] - 180价值指数年初以来累计涨幅7 24% 显著跑赢上证指数(4 73%)和沪深300指数(2 03%) [2][3] 行业配置 - 银行板块为180价值指数第一大权重板块 截至2025年6月末权重占比达50% [5] - 保险资金预计最快7月迎来预定利率下调 当前研究值2 13%较现行利率低25个基点 可能增强对高股息银行股配置意愿 [4] - 险资持续加大高股息红利类资产配置 重点关注具有稳健分红 高资本增值 高ROE属性的标的 [6] 指数特征 - 上证180价值指数筛选价值因子评分最高的60只股票 包含20只"中字头"个股 覆盖金融 基建 资源等板块龙头 [6] - 指数当前市净率0 85倍 处于近10年41 37%分位点 显示中长期配置价值 [8] - 该指数成份股具有低估值 高股息特征 在波动行情中防御属性突出 [6] 投资策略 - 华创证券建议采取"红利底仓+小盘成长"的哑铃型配置 红利资产可提供稳定现金流并对冲外部风险 [6] - 中航证券认为高股息红利类资产仍是险资布局核心 预计未来将增持匹配保险长期需求的优质资产 [6]