市场表现与投资回报 - A股上证指数重返3500点,银行股持续上攻,工商银行股价收于8.08(+2.93%),月内涨幅逾14% [1] - 美国与欧洲银行股表现亮眼,KBW银行指数上涨9.56%,欧洲斯托克600银行指数上涨29% [2] - 中国大陆投资者平均回报率为4.3%,高于亚太投资者平均回报率3.2%,股票、信息技术、能源为重点配置领域 [1] - 大型国有银行H股股票过去6个月上涨20%-36%,股息率为4.6%-5.7% [2] 政策与制度转型 - 政策聚焦扩内需、稳地产、反"内卷"、强科技、稳外资五大方向 [1] - 国务院印发自由贸易试验区对接国际高标准经贸规则通知,央行发布金融支持提振消费指导意见 [1] - 财政部引导保险资金长期稳健投资,强化银行股等高息股结构性利好 [2] - 中央财经委员会会议提及治理企业低价无序竞争,光伏、钢铁、水泥等行业板块涨幅靠前 [8] 行业与资产配置 - 红利低波资产受青睐,沪深300低波红利指数(C类基金)持仓收益率达9.52%,聚焦银行、电信、煤炭等高分红行业 [2] - 银行股作为"经济贝塔",凭借高息、低波动特征吸引养老金、保险资金等中长期投资者 [3] - 光伏、锂电池、新能源汽车、互联网平台等新兴产业面临"内卷式"竞争,供需双侧协同整治成为重点 [7][8] 宏观经济与市场情绪 - 6月CPI同比上涨0.1%,结束连续四个月负增长,上半年CPI同比下降0.1% [4] - 上证指数尾盘微涨0.01%,成交额达1.74万亿元,银行板块午后回落,国有大型银行跌幅1.36% [11] - 富达国际认为新兴市场股票估值偏低,中国股市反弹有基本面支撑,中国内地、印度、拉美市场存在结构性机会 [12] 国际动态与外部影响 - 美国宣布自2025年8月1日起对墨西哥和欧盟输美产品征收30%关税 [9] - 亚洲央行具备货币政策宽松空间,预计下半年更多降息行动 [9] - 巴克莱银行认为通胀温和为财政刺激预留空间,关税负面影响尚未全面显现 [10]
年中资本风向
经济观察报·2025-07-14 14:16