就在这个看似平常的周末，资本市场却悄然翻过重要一页。 7月13日，上交所正式发布了《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，距离证监会主席在陆家嘴论坛提 出"1+6"政策矩阵还不到一个月时间。 ——前沿创新者的"成长摇篮" 要理解科创成长层的核心价值，首先需要明确其定位。 科创成长层本质上是一个为未盈利优质科技企业量身打造的"成长摇篮"，它精准定位那些正处于研发攻坚期、尚未实现盈 利但具备高成长潜力的科技企业。 | 政策 | 关键突破 | 解决痛点 | | --- | --- | --- | | 重启第五套上市标准 | 未盈利企业市值门槛40亿,覆盖芯片/AI/低空经济 | 打破生物医药独占，助力芯片企业上市 | | 专业机构投资者定价试点 | PE/VC参与未盈利企业估值，结果供审核参考 | 提升定价专业性,减少散户风险 | | IPO预先审阅(秘密递交) | 非公开提交材料，审核通过后快速上市 | 保护商业机密,缩短IPO周期 | | 在审企业定向增资 | IPO排队期间可向老股东融资 | 避免研发资金链断裂 | | 再融资与战投认定优化 | 简化再融资流程，战投认定放宽至产业链协同机构 | 支 ...