科创板科创成长层设立 - 上交所正式发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》，提出12条具体举措，围绕明确定位、规定范围、细化调出条件、强化信息披露和风险揭示等方面 [1] - 科创成长层为技术有较大突破、商业前景广阔但未盈利的科技型企业提供过渡性上市平台，帮助其提早商业化并让投资者分享收益 [1] - 该举措丰富了科创板市场层次，满足不同风险偏好投资者的需求，提升市场包容性和吸引力 [1] 科创板支持未盈利企业成效 - 科创板设立以来已有54家未盈利企业成功上市，首发募集资金合计2027.31亿元，其中22家已实现盈利 [2] - 54家未盈利企业累计研发投入达1639.25亿元，持续加码核心技术攻关 [2] - 按第五套标准上市的20家生物医药企业中，19家已实现核心产品上市，印证资本市场对硬科技企业的助推作用 [2] 企业案例与行业影响 - 拓荆科技2022年上市时未盈利，上市首年即实现盈利，2024年营业收入达41.03亿元，同比增长51.70% [3] - 科创成长层重启未盈利企业适用第五套标准上市，为人工智能、商业航天、低空经济等领域开辟更畅通的IPO通道 [3] - 该举措带动风险投资、股权投资从互联网、大消费转向硬科技赛道，优化社会资源配置效率 [3] 投资者结构与资本流向 - 成长层通过差异化制度设计对接不同风险偏好资金需求，专业机构投资者参与审核注册形成实质背书，普通投资者通过强化风险揭示机制保护权益 [4] - 成长层引导长期资本向硬科技领域聚集，提供更清晰的退出预期，推动资本从模式创新转向技术攻坚 [5] - 该举措平衡创新包容与风险防控，提升科创板对优质公司和长期资本的吸引力，为科技创新提供精准资金支持 [6]