公司股价表现 - Pegasystems(PEGA)股价年初至今(YTD)上涨6.9%，表现逊于Zacks计算机与科技板块(上涨7.4%)及主要竞争对手微软(上涨19.4%)、甲骨文(上涨38.4%)和IBM(上涨29%) [1] - 股价目前位于50日和200日移动均线上方，显示看涨趋势 [6][7] 业绩与财务指标 - 2025年第二季度收入和自由现金流预计受季节性因素影响 [2] - 2025年Pega Cloud收入可能受到不利汇率波动影响 [2] - 年度合同价值(ACV)同比增长23%至7.01亿美元 [8][11] - 2025年收入预期从16亿美元上调至17亿美元 [15] - 预计2027-2028年毛利率将达到80% [15] - 2025-2028年自由现金流复合年增长率(CAGR)预计为15-20%，2028年将超过7亿美元 [15] 业务发展 - 公司已完成向订阅业务模式的转型 [11] - Pega GenAI Blueprint和基于案例的定价方式推动ACV增长 [11] - Pega Blueprint利用代理AI技术加速应用开发，将项目周期从数月缩短至数周 [12] - 灵活的基于期限的许可模式需求增长 [13] - 在金融服务、保险、电信、医疗、制造和公共部门等垂直领域扩大企业客户群 [14] - 获得FedRAMP High Authority to Operate(ATO)认证，拓展联邦政府市场 [14] 市场前景 - 受益于AI驱动和基于云的解决方案需求增长 [6] - 随着企业加速数字化转型，公司平台获得更多采用 [6] - 预计到2027年相关市场规模将超过1300亿美元 [6] 估值与预期 - 2025年第二季度每股收益共识预期为0.24美元，过去60天上调50%，但同比下降7.69% [16] - 2025年全年每股收益共识预期为1.88美元，过去60天上调14%，同比增长24.5% [17] - 2025年收入共识预期为16.7亿美元，同比增长11.38% [17] - 估值偏高：市盈率(P/EBITDA)23.79倍，高于行业平均20.32倍和IBM的15.35倍 [18]