货币数据解读 - 6月末M2余额330.29万亿元，同比增长8.3%，增速较上月微降但保持稳定，显示货币总量充足 [3] - M1余额113.95万亿元，增速仅4.6%，与M2形成明显剪刀差，反映资金活跃度下降 [3] - 上半年企业贷款增加11.57万亿元，其中中长期贷款占比达7.17万亿元，短期贷款仅4.3万亿元，显示企业倾向长期投资而非短期周转 [3] 企业行为分析 - 企业中长期贷款占比显著，表明企业正在投资未来，但短期资金需求较弱，可能因订单不稳定或政策观望 [7] - 企业资金更多流入定期存款或理财，导致M1增速放缓，显示资金未充分进入实体经济 [3] 居民行为分析 - 上半年住户存款增加10.77万亿元，而住户贷款仅增1.17万亿元，显示居民偏好储蓄而非消费或投资 [3] - 居民预防性储蓄心态未消，反映就业和收入预期尚未完全恢复 [8] 现金流通与消费 - 流通现金（M0）增速达12%，上半年净投放3633亿元，显示线下消费回暖及居民预防性需求增加 [5] - 现金活跃度提升暗示线下零售、文旅餐饮等行业复苏 [11] 政策与投资方向 - 上半年政府债券净融资7.66万亿元，同比多增4.32万亿元，显示财政政策发力，基建和民生工程加速 [9] - 新基建、高端制造等领域受益于政策支持，资金到位推动项目进展 [10] - 企业中长期贷款增加，显示部分企业正在升级技术或拓展新市场，研发投入值得关注 [12]