A股并购重组市场爆发 - 2025年A股并购重组事件达218起 较2024年同期47起增长363.83% 创历史新高 [1] - 增长主要受益于"并购六条"及《上市公司重大资产重组管理办法》修订等政策红利 简化审核程序并推广创新工具 [1] 券商财务顾问业务格局 - 81家机构参与并购重组服务 头部券商主导市场 中信证券以25单项目数量领跑 华泰证券17单 中金公司16单 中信建投10单 [2] - 交易金额分化显著 中信证券1012.74亿元居首 东方证券996.90亿元 中银国际976.15亿元 中金公司655.88亿元 华泰证券614.84亿元 [2] - 前五大券商合计市场份额超50% 呈现"二八分化"特征 跨境复杂交易能力仍是中资券商短板 [2] 全球并购市场趋势 - 2024年全球并购交易金额达3.6万亿美元 同比增长14.31% 交易数量40846单 增长3.05% 单笔超20亿美元大型交易数量增长24% [3] - 北美仍是最大并购市场 交易金额增长但数量减少 技术驱动型并购活跃 信息技术 绿色能源 医疗健康成为重点领域 [3] - 人工智能 大数据 云计算 自动化等技术推动企业通过并购加速技术创新和市场拓展 [3] 境外监管动态与借鉴 - 美国 欧洲加强外资并购监管 反垄断审查趋严 科技领域为重点 部分超百亿美元交易因审查终止 审查范围扩展至消费等行业 [4] - 中国香港优化并购重组监管政策 鼓励特殊目的收购公司交易 提升制度包容性 [4] - 建议提升监管包容度 细化分类监管审核 优化现金类和非重大类交易审批流程 加强信息披露 [4] - 建议优化反垄断审查机制 针对科技企业制定差异化规则 明确市场支配地位量化标准 建立动态豁免机制 [5] - 建议完善跨境并购监管体系 细化红筹上市公司并购要求 建立跨境数据共享机制 加强监管协作 [6]