美联储政策分歧 - 美联储6月会议纪要显示19位决策者分裂成三大阵营：7人坚持不降息 8人支持降息两次 少数派主张立即行动 点阵图预测差距达50个基点创十年之最 [2] - 美联储理事沃勒公开称当前利率"过度抑制经济活力" 直接挑战鲍威尔的谨慎立场 鲍威尔在国会听证会表态"降息宜早不宜迟"但拒绝承诺具体时间 [2] - 芝加哥商品交易所数据显示7月降息概率21% 但9月降息概率飙升至90%以上 反映市场对政策走向的极端不确定性 [3] 贸易政策冲击 - 特朗普7月7日突然终止与加拿大贸易谈判 威胁对加征收新关税 导致道指当日暴跌422点 加元兑美元汇率下跌0.9% [3] - 美国对14国及巴西加征25%-50%关税 巴西宣布采取对等反制措施 随后又恢复对泰国/马来西亚/印尼的关税 [3] - 美国企业有效关税率从3%跃升至13% 经济学家预计最终可能达17% 73%标普成分股将在7月密集披露财报 市场预期EPS增长仅4% [7] 经济数据矛盾 - 5月核心PCE物价指数同比上涨2.7%超预期 但个人消费支出环比下滑0.1% 收入暴跌0.4%创年初最大降幅 [4] - 6月非农新增就业14.7万远超预期 但7.3万来自政府部门 私营部门增长完全依赖教育/医疗/休闲餐饮业 其他行业几乎零增长 [4] - 美元指数跌至97.18 年内跌幅超10%创1970年代以来最大半年跌幅 黄金价格逆势飙升1.92%至3337美元/盎司 [7] 政治干预央行 - 特朗普政府试图通过施压美联储降息为财政计划铺路 《大美丽法案》预计十年内将赤字推高至3万亿美元占GDP7.1% [5] - 白宫内部流传美联储主席候选名单包括鹰派前理事沃什/亲信哈西特/财长贝森特/主张降息的沃勒 鲍威尔强硬回应"美联储独立" [5] - 美国财长贝森特公开表示"将按特朗普意愿行事" 特朗普在福克斯新闻宣称要让"能降低利率的人"进入美联储 [4][5] 市场异动 - 比特币价格突破117000美元历史高点 24小时内中心化交易所空头平仓金额达3.18亿美元 [7] - 10年期美债收益率从5月4.55%降至4.35% 反映市场预期美联储将容忍更高赤字 [5] - 芝商所数据显示9月降息概率75% 累计降息50个基点概率达18.8% 但牛津经济研究院警告就业数据支持观望 [7]