市场表现 - 尽管特朗普政府出台历史罕见关税政策 美国股市与债市表现亮眼 标普500指数今年以来上涨6.6% 周一收盘仅较历史高点低0.2% iShares Core U S Aggregate Bond ETF年初至今累计回报达3.2% [1] - 市场对特朗普8月1日起对欧盟与墨西哥征收30%关税的政策反应平淡 投资者选择暂时观望 [1] - 摩根大通策略师指出 美国市场已对反复无常的华盛顿政策环境产生"耐震性" 经济和市场实际受影响甚微 [2] 政策影响 - 特朗普4月2日宣布"解放日关税"时市场短暂震荡 但政策推迟后迅速恢复 [2] - 7月特朗普在社交媒体发布多封关税通知信 宣布8月1日起对巴西 加拿大 欧盟 墨西哥等国实施新一轮贸易壁垒 [2] - 政策滞后效应尚未完全显现 美国关税对财政收入的全面影响预计11月才会显现 因4月5日前离港货物仍适用原税率 [2] - 90天互惠关税豁免窗口已于7月9日结束 特朗普宣布对更多国家加税 增加企业和投资者不确定性 [2] 行业动态 - AI热潮 汽油价格下行 财政刺激与放松监管预期构成对冲力量 助推资产价格 [2] - 投资者关注零售企业是否会将更高进口成本转嫁给消费者 6月CPI数据可能仅反映第一波关税价格影响 [3] - 特朗普政府移民政策收紧与联邦裁员举措 可能对未来消费 企业行为和就业市场带来拖累 [3] 投资策略 - 摩根大通策略师建议投资者维持资产配置平衡 以应对政策上半年出台后在下半年逐步发酵的影响 [3]