科创板"1+6"新规核心内容 - 推出"科创成长层"为未盈利科技企业提供上市融资通道 重点支持人工智能 商业航天等"卡脖子"技术领域 [1] - 32家存量未盈利企业自动纳入该层级 包括寒武纪 君实生物等 新上市未盈利企业直接进入 [1] - 股票简称添加"U成"或"U成1"标识区分新老企业 "U成"代表新上市未盈利企业 "U成1"指已上市未盈利企业 [1] 投资者门槛与监管要求 - 个人投资者需满足50万元资产及2年交易经验门槛 购买新上市未盈利企业股票需额外签署风险揭示书 [3] - 存量企业首次盈利即可"毕业" 新上市企业需连续两年净利润为正且累计超5000万元或最近一年盈利且营收突破1亿元 [3] - 对量子计算 军用AI等特殊领域实施IPO预先审阅机制 审核速度预计提升50% [3] 行业分布与企业特征 - 32家科创成长层企业中生物医药占比56% 半导体/AI占比34% 代表企业包括君实生物 景嘉微 寒武纪 [5] - 相关企业平均研发强度达22% 为A股平均值的6倍 累计亏损最高企业已超120亿元 [5] 市场结构与投资者分层 - A股74%散户(人均资产不足10万)被50万元门槛过滤 现有科创板投资者约1200万人 [6] - 资产50万元以上投资者占比6.7% 其中50-100万元占比3.75% 100-500万元占比2.62% [6] 机构参与与券商责任 - 高瓴 红杉等专业机构投资者在招股书中被提及将获审核加分 但上市标准不降低 [5] - 券商需严格评估投资者风险承受能力 强化持续督导责任 及时披露企业重大负面信息 [5]