金融机构财报季开启 - 摩根大通、富国银行和花旗公布业绩标志着美股新财报季开始 [2] - 标普500成分股公司二季度盈利增长率预计为4.8%，创2023年四季度以来新低 [2] - 市场担忧关税不确定性可能进一步冲击企业运营成绩 [2] 交易与投行业务表现 - 受交易活跃和投行业务反弹推动，美国大型银行利润增长或超预期 [3] - 4月以来美股市场IPO、并购数量回升，投行业务在二季度后半阶段回暖 [3] - 摩根士丹利分析师预计大行投行收入将好于预期，管理团队将加大投入 [3] - 美国银行和花旗集团高管预计二季度市场收入增长5%-10% [3] - 高盛预计交易收入在宏观经济不确定性背景下将保持强劲 [3] 净利息收入与信贷质量 - 银行净利息收入增速或集中在5%左右 [3] - 消费者和企业财务状况具有弹性，金融机构不良贷款拨备或有限 [3] - 二季度消费者和商业借款人信贷质量仍然强劲，贷款需求疲软但已开始改善 [3] - 富国银行关注贷款增长可持续性问题 [3] 监管与资本部署 - 美联储压力测试显示大型金融机构资本充足，能承受不利情况 [4] - 银行提高股息和宣布股票回购计划后，投资者将审查资本部署计划 [4] - 美联储监管政策趋向宽松，新任监管副主席承诺改革监管重点并推动银行创新 [4] 下半年潜在逆风 - 经济放缓对企业和消费者的压力是主要逆风 [5] - 关税相关通胀担忧、美国财政前景恶化、房地产市场低迷、消费信贷疲软和地缘政治动荡是痛点 [5] - IPO和并购市场6月有所回暖，但仍远低于几年前峰值 [5] 信贷投放与经济前景 - 信贷投放是推动经济发展的关键因素，企业信贷息差过去几个月相对稳定 [5] - 若经济衰退压力显现，机构可能限制贷款投放，企业债券收益率与国债利差或攀升 [5] - 长期国债收益率上升对银行净利息收入有利，收益率曲线陡峭反映对美国经济增长的希望 [5] - 摩根大通CEO警告债券市场可能出现裂痕，美国或面临滞胀风险 [5] 财报电话会议关注点 - 银行财报电话会议提供经济前景重要参考，净利息收入受降息和长期利率影响 [6] - 银行能以较低利率借款并以较高利率放贷，有利利润率 [6] - 美国消费者信心5月和6月改善，摩根大通CEO认为美国家庭财务状况良好 [6] - 银行高管可能被问及通胀看法、关税对价格影响及客户提价计划 [6]