美元体系的脆弱性与转变 - 美元与黄金脱钩后建立的全球循环体系正面临挑战，外资持续减持美债导致纽约联储托管账户资金外流[3] - 美债市场转向依赖国内机构接盘的“财政内循环”，推高借贷成本并加剧财政赤字货币化[4] - 美国拥有全球最多的官方黄金储备8133.5吨，但资产负债表上仅按每盎司42.22美元计价，与市价三千多美元存在巨大差异[4] 黄金重估的潜在影响与阻碍 - 若将黄金储备按市价重估，例如每盎司1万美元，可“凭空”增加26万亿美元资产，显著改善美国政府债务负担[4] - 黄金重估可能缓解债务危机并为美联储降息打开空间，但实际操作面临审计难题，存在黄金储备“名存实亡”的风险[6] - 重估黄金是双刃剑，可能引发市场对黄金实物交割能力的怀疑，导致美元信用崩盘，并动摇美元作为全球储备货币的地位[6] 美国转向加密货币的战略动机 - 在黄金路径受阻后，美国将比特币和稳定币视为替代方案，因其“非主流”特性便于美国单方面操控定价规则[8] - 稳定币的过度发行可能创造远超美联储基础美元准备的“影子美元”，导致美联储对广义美元的调控能力失灵[8] - 稳定币并非由美联储发行且不受其直接管辖，存在货币主权流失的风险，这是一种“饮鸩止渴”的策略[8] 地缘政治与汇率博弈 - 近期美国对巴西征收50%关税事件引发雷亚尔兑美元一周内贬值近3%，表明巴西在承担关税成本，这是一场汇率战[10] - 汇率波动衡量了一国对美国在金融和贸易上的依赖程度，货币贬值方通常默默承受关税成本[10][11] - 非美国家如中国持续增持黄金，因黄金是不受单一国家控制的硬资产，成为对抗美元体系的关键武器[12]