基金产品概况 - 基金简称中欧品质消费股票，主代码005620，运作方式为契约型、开放式、发起式，合同生效于2018年2月11日 [2] - 报告期末基金份额总额为197,750,306.53份，其中A类97,420,757.23份，C类100,329,549.30份 [2] - 投资目标聚焦提升居民生活品质的消费行业股票，采用自上而下分析方法进行大类资产配置，跟踪宏观经济数据（GDP增长率、PPI、CPI等）和政策环境变化 [2] - 业绩比较基准为中证主要消费指数35%+中证可选消费指数35%+恒生指数15%+中证综合债指数15% [2] 财务表现 - 2025年Q2，A类份额净值增长4.32%，跑赢基准6.72个百分点；C类增长4.11%，跑赢基准6.51个百分点 [4][10] - 过去六个月A/C类分别实现14.19%/13.74%收益，显著超越基准13.52/13.07个百分点 [4] - 过去三年受消费板块调整影响，A/C类累计亏损30.16%/31.82%，但跑输基准幅度收窄至17.25/18.91个百分点 [4] 市场分析与配置 - 二季度中国社零同比从4月5.1%升至5月6.4%，新消费品类表现亮眼；美国消费支出同比从3月5.3%降至5月4.5% [9] - A股主要指数震荡上行，国防军工、美容护理、轻工制造领涨；港股消费板块强势，恒生指数季度涨幅4.12% [9] - 基金股票仓位92.38%，港股通持仓占比47.35%，重点配置制造业（41.32%）和消费者非必需品（32%） [12][14] - 前三大行业为制造业93,725,460.86元（41.32%）、金融业10,356,133元（4.57%）、批发零售业2,213,704元（0.98%） [14] 投资策略展望 - 看好新消费持续增长，认为潮玩、美容护理等品类通过供给创新创造需求，与老消费（如白酒）形成分化 [10] - 未来关注服务、品牌消费品、消费出海三大方向，以及科技和制造业中高成长高壁垒企业 [10] - 对老消费中能穿越周期、产生稳定现金流的企业保持长期持有 [10] 份额变动 - Q2期间A类份额净赎回6,043,479.52份，C类净申购32,042,785.06份，总申购达84,359,067.01份 [17] - 期末A/C类份额比例接近1:1，总规模较期初增长约30% [17]