公司概况 - 江西齐云山食品股份有限公司近期递表港交所，保荐人为中泰国际 [1] - 公司专注于果类零食的研发、生产和销售，总部位于江西省赣州市崇义县横水镇 [1] - 崇义食品厂持有公司75%股权，核心管理层股东合共拥有崇义食品厂68.79%股权 [1] - 核心产品包括九种口味的南酸枣糕、三种额外品项（低糖、减糖和零添加）以及两种口味的南酸枣粒 [1] - 其他产品包括南酸枣软糖、南酸枣凝和2024年12月推出的南酸枣冻等果蔬糕 [1] 产品收入结构 - 2022-2024年南酸枣糕营业收入占比均在84%以上，是公司核心收入来源 [5] - 2022-2024年南酸枣糕收入分别为1.926亿元、2.089亿元、2.940亿元，占比88.7%、84.7%、86.7% [6] - 南酸枣粒收入占比从2022年的4.8%提升至2024年的9.2% [6] - 其他产品收入占比从2022年的6.1%下降至2024年的3.8% [6] - 产品销售收入占总收入99.6%-99.7%，品牌策划及营销服务收入占比仅0.3%-0.4% [6] 财务表现 - 2022-2024年营业收入分别为2.17亿元、2.47亿元、3.39亿元，年均复合增长率16.1% [12] - 同期毛利率稳定在47.2%-48.8%之间 [12] - 净利润分别为0.26亿元、0.24亿元、0.53亿元，2023年增收不增利主要由于营运成本增加 [12] - 2024年销售及营销开支达7583万元，行政开支1812万元，研发开支1194万元 [13] 行业状况 - 中国果类零食市场规模从2019年663亿元增至2024年995亿元，复合年增长率8.5% [8] - 预计2029年市场规模将达1510亿元，2024-2029年复合年增长率8.7% [8] - 2024年公司在南酸枣食品市场份额达32.4%，位居行业第一 [14] - 在整个果类零食市场排名第九，市场份额0.63% [14] - 主要竞争对手包括溜溜果园旗下的"溜溜梅"品牌和"红枣第一股"好想你 [14] 销售渠道 - 2024年末经销网络由230家经销商组成，其中199家线下经销商，31家在线经销商 [18] - 2022-2024年线下经销商销售占比86.2%、85.0%、88.4%，线上经销商销售占比0.8%、1.2%、0.7% [18] 发展规划 - 计划通过IPO募资用于扩大产能及储存容量、提升研发能力、拓展销售网络等 [18]