业绩表现 - 2025年上半年公司预计实现营业收入14.98亿元，同比减少2.21亿元，下降12.84% [2] - 2025年上半年预计归母净利润1.05亿元，同比减少1.37亿元，下降56.52% [2] - 2025年二季度营业收入5.39亿元，同比下降31.4%，归母净利润-0.85亿元，同比由盈转亏 [13] 量价趋势 - 上半年销售量同比增加543千升，增长14.54%，呈现"量升价减"趋势 [3] - 25Q1销量同比+19%，吨价同比-14%；25Q2销量同比+9%，吨价同比-37% [4] - 降价策略导致渠道动荡，反映出去库存困境 [5] 行业环境 - 白酒行业处于深度调整期，渠道库存高企，终端动销乏力 [7] - 2024年四季度公司营收环比下降30.96%，归母净利润环比暴跌75.53% [11] - 2025年二季度商务宴请和宴席需求持续疲软，影响高端产品销售 [13] 产品策略 - 公司长期聚焦高端市场，2024年高档酒营收47.64亿元，占总营收91.32%，同比增长1.99% [11] - 2024年四季度起高端产品增长动能减弱，竞品促销分流客户 [11][13] - 公司采取停货、渠道管控等措施应对流通乱象 [7] 市场挑战 - 电商低价混战冲击价格体系，挫伤行业信心 [7] - 消费者对高端白酒选择更理性，注重品牌综合实力和性价比 [13] - 企业缩减商务预算，婚宴订单减少，直接影响高端销售 [13]