新兴市场债券投资机会 - 新兴市场资产的吸引力正在增强 因美国政策不确定性促使全球投资经理寻求替代投资品 [1] - 新兴市场本币债券被GMO称为"世代难遇"的投资机会 特朗普政府的贸易和经济政策进一步增强了其吸引力 [1][2] - 自2024年1月以来 追踪新兴市场债券回报的指数已上涨超过10% 优于同期投资级债券5%的涨幅 但落后于标普500指数27%和MSCI全球股票指数25%的涨幅 [2] 美元与新兴市场货币走势 - GMO认为特朗普政府的政策将导致美元持续走弱 新兴市场本币相对走强 直接利好本地债券持有者 [2] - 美国预算赤字膨胀和利率环境变化可能进一步推动美元贬值 提升新兴市场本地货币的相对价值 [2] - 新兴市场利率已回到2004-2011年平均水平 提供高于现货货币升值的总回报潜力 [2] 机构观点 - GMO强调廉价货币与高利率组合的机会极为罕见 通常不会持续很长时间 [3] - 高盛同样看好新兴市场债券 认为下半年前景更具建设性 因美联储接近降息及油价可能进一步下跌的假设 [3][4]