通胀数据预期 - 市场普遍预期6月CPI同比增速将升至2.7%，环比增速或攀至0.3%，创今年以来新高 [3] - 核心CPI环比涨幅预计突破0.2%至0.3%，同比增速可能接近3% [3] - 5月CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.1%，核心CPI同比维持在2.8% [3] 通胀驱动因素 - 能源价格回落后的成本推动型通胀可能再现 [3] - 新一轮关税措施导致制造业和消费品价格被输入性通胀重塑 [3] - ISM制造业报告显示6月原材料价格上升趋势明显，企业对加征关税政策的反应逐步定价 [3] 美联储政策影响 - 美联储主席鲍威尔强调需观察夏季价格报告以判断通胀路径变化 [4] - 若6月通胀数据确认加速，9月降息窗口可能后延 [4] - 联邦基金利率期货显示年底前降息50个基点的可能性存在，但时间节点出现分歧 [4] 市场反应 - 近期美元指数反弹和美债收益率抬升，反映投资者对通胀重新上行的警觉增强 [4] - 部分投资者认为若通胀持续高企，全年可能仅降息一次或按兵不动 [4] - 通胀数据的小幅变动可能成为美联储政策博弈的关键变量 [4]