IPO终止审核事件 - 中船双瑞（洛阳）特种装备股份有限公司创业板IPO申请被终止审核 公司主动撤回上市申请 [1] - 2023年首批被抽中现场检查的五家IPO企业已全部终止审核 反映A股IPO审核趋严趋势 [1][3] 公司基本信息 - 公司受理日期为2022年12月22日 保荐机构为中信建投证券 会计师事务所为致同会计师事务所 律师事务所为北京市中伦律师事务所 评估机构为上海东洲资产评估有限公司 [2] - 公司控股股东为中国船舶集团 通过多家子公司合计间接持有71.07%股份 [5] 业务与产品结构 - 公司拥有桥梁安全装备 管路补偿装备 特种材料制品三大主导产业 以及高效节能装备 能源储运装备两大新兴产业 [7] - 产品应用于港珠澳大桥 雅万高铁等标志性工程 桥梁转体球铰产品多次刷新承载力世界纪录 [7] 财务表现分析 - 2021年至2023年营业收入从12.62亿元增至16.11亿元 归母净利润保持在1亿元左右级别 [9] - 毛利率连续三年下滑 从2021年27.34%降至2023年24.9% [9] - 经营活动现金流净额从2023年度1.81亿元降至2024年上半年-2.62亿元 [9] - 2021年至2023年关联销售额占营收比例从10.18%升至15.44% [9] - 2023年末应收账款达9.43亿元 占当年营收58.51% [16] 产能利用率问题 - 桥梁安全装备产能利用率从2021年73.77%下滑至2024年上半年45.43% [11][14] - 管路补偿装备产能利用率2024年上半年为83.03% 特种材料制品产能利用率为56.71% [14] 募投项目规划 - 原计划募资6.54亿元 用于特种装备研发中心（投资额19.4百万元） 高品质不锈钢及合金材料产业基地（9.609百万元） 余热利用及冷热联供产业化基地（20.365百万元）及补充流动资金（16百万元） [7][8] 监管关注问题 - 现场检查发现近20项内控与执业瑕疵 涉及收入确认 存货管理 业务流程及财务规范性 [3] - 两家外协供应商武亿机械和超阔商贸实控人相同且均无员工参保 承接业务后相继注销 [14] - 中国船舶集团既是公司第一大供应商又是第二大客户 [11] 行业审核环境变化 - 2023年以来已有超过20家企业在过会后终止IPO 包括创业板IPO企业中集天达 [4] - 监管关注点聚焦财务真实性 持续经营能力和关联交易独立性等核心问题 [16] - A股IPO从"可批性"向"可投性"转变 企业需证明独立竞争力和持续成长价值 [16]