上市券商2025年半年度业绩概况 - 42家A股上市券商中已有26家披露2025年半年度业绩快报或预增公告，其中25家净利润同比增长，1家扭亏为盈 [1] - 超过八成券商净利润同比增幅超50%，近10家券商净利增幅超100%，华西证券及国联民生增幅均超10倍 [1][3] - 国泰海通以152.83亿-159.57亿元净利润规模居首，同比增幅205%-218%，主要因吸收合并产生的负商誉计入营业外收入 [2] 头部及中小券商业绩表现 - 6家大型券商净利润规模在30亿-70亿元区间，同比增幅50%-110%，包括中国银河（63.62亿-68.01亿元，+45%-55%）、中信建投（44.3亿-45.73亿元，+55%-60%）等 [3][4] - 中小券商表现突出：华西证券净利润4.45亿-5.75亿元（+1025%-1354%），东北证券+225.9%，国海证券+159.26% [3][4] - 国联民生归母净利润11.29亿元（+1183%），主要因合并民生证券及证券投资、财富管理等业务增长 [3] 业绩增长驱动因素 - 经纪业务与自营投资贡献显著：20家券商提及财富管理/经纪业务或自营收入增长，如中国银河、中信建投等头部券商多项业务协同增长 [5][6] - 投行业务回暖：至少8家券商投行收入增长，中信建投、申万宏源A股IPO数量及募资规模领先，中金公司境外IPO表现突出 [6] - 市场环境改善：港股恒生指数上涨20%，港股IPO募资同比+701%至1071亿港元；A股IPO规模同比+15%，债券自营收益环比改善 [7] 业务板块与市场动态 - 财富管理及机构交易业务推动国泰海通扣非净利润增长52%-62% [2] - 红塔证券等中小券商主要依赖自营业务提升业绩 [6] - 开源证券分析指出，经纪业务、权益自营和海外业务是券商净利润增长核心驱动因素 [6][7]