通胀数据表现 - 美国6月未季调CPI年率录得2.7%，为2月以来新高，符合市场预期 [1] - 6月CPI月率录得0.3%，为1月以来新高，符合市场预期 [1] - 核心CPI年率录得2.9%，为2月以来新高，不及预期的3%，但较上月的2.8%小幅上升 [1] - 核心CPI月率录得0.2%，不及市场预期的0.3% [1] 市场反应 - 数据公布后现货黄金上下巨震，美指短线波幅超20点 [2] 关税影响分析 - 美国平均有效关税率已从1月的2.4%升至7月14日的20.6%，为1910年以来最高水平 [4] - 企业通过囤积库存或降低利润率吸收部分额外成本，保护消费者免受关税影响 [6] - 核心CPI低于预期引发对关税影响范围的疑问 [6] 美联储政策预期 - 利率期货显示7月降息可能性极小，但9月降息25个基点可能性很大 [5] - 低于预期的数据可能增强特朗普呼吁美联储降息的立场 [4] - 美联储官员对关税影响性质存在分歧，可能维持利率不变 [4] 贸易政策动态 - 特朗普向20多个国家发布新关税信函，税率20%至50% [5] - 对加拿大商品征收35%关税，对墨西哥和欧盟进口商品征收30%关税 [5] - 提议对大多数贸易伙伴征收15%至20%关税 [6] - 欧盟正忙于谈判同时准备可能的对策 [6]