香港数字资产政策发展 - 《香港数字资产发展政策宣言2.0》提出构建"四位一体"创新监管框架（技术、监管、司法、执法），旨在打造本地特色数字资产生态圈 [1] - 政策核心为"LEAP"框架：优化法律监管、扩展代币化产品、推进应用场景及跨界合作、发展人才与合作伙伴 [1] - 8月1日将落实稳定币监管制度，香港加速成为全球数字资产和Web3创新枢纽 [1] 稳定币监管与机制建设 - 美国参议院通过《GENIUS法案》，首次为稳定币建立联邦监管框架（68票对30票通过） [2] - 美债上链模式将M2层级资产（如国债）转换为链上M0级别稳定币，实现传统金融与DeFi连接 [2] - 香港需构建M2向M0转换机制，否则面临美元稳定币挤占市场风险 [3] RWA（现实世界资产）发展现状与挑战 - 全球RWA资产总额255亿美元（剔除稳定币），私人信贷（58.5%）、美国国债（29.6%）、大宗商品（6.4%）为主流 [4] - 主要发行于以太坊（58.2%市场份额）、ZKsync时代、Aptos等公链 [4] - 2030年RWA市场规模或达16万亿美元（占全球GDP 10%），但当前链上流动性不足导致价值与价格脱节 [4][5] RWA合规与流动性解决方案 - RWA合规重点：底层资产托管安全、收益分配透明、跨境资本流动合规 [6] - 建议数字人民币与港元稳定币对接，RWA交易以数字人民币结算并实现链上资金流透明 [6] - 双向互通机制（数字资产抵押购买代币化股票/反之）可增强市场流动性 [6] 香港牌照与业务布局 - 香港将实施《稳定币条例》，首批牌照为"个位数"且设高门槛，要求实际应用场景与可持续运营 [7] - 40余家机构已获批升级"1号牌"支持虚拟资产交易服务 [8] - 建议企业聚焦数字资产业务规划而非单纯追求稳定币牌照，开发基于稳定币的新产品 [8]