笔者注意到，报告期内，镁伽科技的营收表现极为亮眼，年均复合增长率高达42.96%，远超行业37.7%的复合年增长率。尽管营收增速亮眼，但公司仍未摆 脱亏损困境，三年累计亏损22.81 亿元，每年亏损超7亿元。而导致公司持续亏损皆因高额的期间费用，报告期内镁伽科技的期间费用占当期营业收入的比例 分别为134.3%、93.1%、79.2%，其中2022年期间费用甚至超过当期营收。如何在扩大营收规模的同时，优化期间费用结构、提升投入产出效率，成为镁伽 科技突破商业化瓶颈、实现扭亏为盈的核心课题。 资金链方面，报告期内，镁伽科技经营活动产生的现金流量净额分别为-33031.1万元、-43224.2万元、-52120.5万元，公司不仅始终在经营上赚不到现金，且 流出规模逐年扩大，三年经营性现金合计净流出了12.84亿元。由于经营性现金流的长期"失血"，镁伽科技的现金及现金等价物也由2022年末的11.25亿元下 滑至2024年末的4.58亿元，而2024年末的现金及现金等价物已无法覆盖流动负债中的贷款及借款4.66亿元，资金缺口问题凸显。 近期，镁伽科技有限公司（下称"镁伽科技"）提交了招股说明书，拟港交所IPO上市。 ...