阿里巴巴2026财年第一季度财报预测 整体业绩 - 预计1QFY26总收入同比增长2%至2478亿元，经调整EBITA利润率为16%，同比下降3个百分点[2][3] - 收入增速放缓主要受高鑫零售和银泰剥离影响，经调整EBITA利润同比下降13%至392亿元[3] - 各业务收入增速：淘天集团9%、国际数字商业19%、云智能集团22%、本地生活10%、菜鸟-5%、大文娱5%[2][3] 淘天集团与本地生活 - 预计1QFY26 GMV同比增长6%，CMR同比增长11%，主要受益于全站推广和0.6%技术服务费贡献[2] - 闪购业务投入加大，峰值单量突破8000万，饿了么和飞猪并入中国电商事业群[2] - 淘天集团+本地生活集团合计EBITA预计为408亿元，同比下降16%，主要因闪购投入增加[2] 云智能集团 - 预计1QFY26收入同比增长22%，AI需求持续增长，利润率保持稳定[2] - AI布局加速：推出混合推理模型Qwen3、Embedding系列模型，适配苹果MLX框架[2] - 夸克"深度搜索"产品推动MAU达1.56亿（截至6月）[2] 国际数字商业（AIDC） - 预计收入同比增长19%，经调整EBITA率-6%，亏损同比大幅收窄[2] - 公司通过牺牲部分增速以提升盈利能力，受关税影响较小[2] 财务预测调整 - 上调FY2026-FY2028收入预测至10623/11490/12174亿元，调整幅度+1.0%/+2.2%/+0.8%，反映闪购业务增长[3][4] - 下调FY2026-FY2028经调净利预测至1388/1718/1954亿元，调整幅度-16.8%/-5.7%/-2.9%，因闪购投入挤压利润[3][4] - 当前估值对应FY2026年PE为13倍，维持"优于大市"评级[3][4]