中央城市工作会议政策导向 - 会议提出建设"创新、宜居、美丽、韧性、文明、智慧"现代化城市目标，重点部署优化城市体系、创新城市、宜居城市等7项任务 [1] - 通过"城中村和危旧房改造"提升居住质量，通过"地下管网更新升级"增强城市韧性，直接拉动建筑建材需求 [1][2] - 明确"控制总量，提升质量"地产发展新模式，城镇化进入存量提质阶段 [1] 钢材需求驱动因素 - 1-5月制造业投资同比增8.5%，基建投资增10.42%，两者占钢材需求64%（制造业46%+基建18%）[4][5] - 1-5月地产投资同比降10.7%，新开工降22.8%，但钢材需求占比已降至25%，拖累效应减弱 [5] - 1-5月钢材出口4847万吨同比增8.6%，占供给量超10%，价格优势显著（中国热卷445美元/吨 vs 美国820美元/吨）[6][7] - 预计全年钢材需求增2%，假设制造业增8.5%、地产新开工降15%、基建增5.5%、出口增8% [7] 行业供需与利润动态 - 1-5月黑色金属压延行业盈利316.9亿元同比增444.1亿元，钢厂盈利率59.3%同比升7.4个百分点 [8] - 1-5月粗钢产量4.32亿吨同比降1.6%，生铁产量3.63亿吨增0.4%，产能释放保持克制 [9] - 预计全年粗钢供需紧平衡，需求增2%、供应增1.5%、出口增5%，缺口500万吨 [9] 价格与政策支持 - 螺纹钢价格从年初3300元/吨跌至2900元/吨（跌幅12%），但跌幅已收窄 [3] - 财政政策加码：专项债4.4万亿元（+5000亿）、特别国债1.3万亿元（+3000亿）、赤字率升至4% [3] - 货币政策宽松：降准0.5个百分点释放1万亿流动性、降息0.1个百分点 [3]