汇添富董事长变更 - 汇添富宣布更换董事长，李文离岗不离家但仍留在公司，鲁伟铭接任董事长，鲁伟铭同时担任东方证券总裁，东方证券是汇添富第一大股东[1] - 此次换帅是业内早有预期的既定安排，旨在实现平稳权力交接而非突发事件[2] - 汇添富领导层变动早有预兆：公司在ETF发行中表现犹豫落后同行，大股东东方证券2024年11月换帅，2025年1月鲁伟铭加入汇添富担任党委书记[2] 换帅模式变化 - 汇添富十年前从"股东董事长+内部总经理"模式切换为内部提拔专职董事长模式，此次又切换回原模式[4][5][6] - 内部提拔意味着稳定和传承，空降则意味着变革与协同[8] - 2015年汇添富规模突破千亿选择内部管理，如今面临主动权益发展不顺和错失指数机遇两大挑战，需要变革[9] 战略方向调整 - 汇添富引入外援希望革新，近一年新发权益经理平均年限仅1.4年为头部公司中最短[10] - 东方证券明确将汇添富纳入财富管理主线，汇添富角色可能从明星子公司转变为大资管版图中的核心事业部[10] - 鲁伟铭固收和衍生品背景可能推动公司固收业务发展[13] 股权结构 - 汇添富2015年实施股权激励，高管通过菁聚金等平台持股，张晖和李文间接持股比例分别为3.56%和2.43%[16][17] - 2022年菁聚金退出汇添富股东行列，但员工持股可能转为代持方式存在[20][21] - 高管入股价格23.57元/股，公司估值27.73亿元，持股成本约为同行1/3[22] - 股权激励后公司进入发展快车道并慷慨分红，2017年分红比例达98.36%[23] 未来挑战 - 股东意志与经营层专业性的平衡是未来治理核心挑战[24] - 需关注资源是否会向固收+和机构业务倾斜，与东方证券的协同能否转化为市场份额，以及管控与市场化运营的平衡[18]