美国政府解除对Nvidia的销售限制 - Nvidia获得特朗普政府许可恢复向中国销售H20人工智能芯片[2] - 该决定是Nvidia的重大胜利 此前公司受限于美国严格的出口管制[2] - H20芯片性能低于Nvidia旗舰产品 但专为符合美国出口法规设计 在中国市场需求旺盛[2] Nvidia财务与市场表现 - 公司最近季度因未售出H20芯片计提45亿美元减值[3] - 恢复对华销售可能部分逆转减值 提升盈利[3] - 公司股价年内上涨近18%至每股约170美元[3] 中国市场对Nvidia的战略意义 - 中国是快速扩张的AI市场 孕育百度、阿里巴巴等科技巨头及DeepSeek等新兴企业[4] - 中国在AI硬件领域显著落后 华为等本土企业芯片性能不及Nvidia尖端GPU[4] - 中国在2025财年为Nvidia贡献170亿美元收入 约占公司总营收13%[5] - 部分中国科技公司通过灰色市场渠道获取Nvidia高端芯片 涉及新加坡、马来西亚等地[5] Nvidia的技术与产品策略 - 公司开发基于Blackwell架构的新型AI芯片 针对中国工厂自动化和物流应用[6] - 新产品对部分功能降级 以符合美国对华尖端技术出口管制[6] AI行业发展趋势与竞争格局 - 过去三年科技巨头大规模投资AI模型训练 推高对Nvidia高性能芯片需求[9] - AI模型性能提升可能进入平台期 高质量训练数据或成瓶颈[9] - AI工作负载可能从训练转向推理 效率与成本重要性将超过算力[9] - AMD的MI系列芯片及开源模型在推理领域可能更具竞争力[9]