公司上市计划 - 云英谷科技股份有限公司向港交所递交招股说明书，计划登陆港交所主板，中金公司及中信证券为联席保荐人 [2] - 公司曾于2023年1月启动A股上市辅导，后选择"弃A转港" [2] - 2024年11月A股上市公司汇顶科技拟收购云英谷控制权，但交易于2025年3月终止 [2] 公司背景与业务 - 公司成立于2012年，总部位于深圳，创始人顾晶拥有清华大学学士、硕士学位及哈佛大学工程与应用科学博士学位 [3] - 专注于AMOLED显示驱动芯片设计，产品包括用于高端智能手机的AMOLED显示驱动芯片和支持AR/VR的Micro-OLED显示背板/驱动 [3] - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为4%，中国大陆排名第一，全球排名第五 [3][4] - 公司估值达83.3亿元人民币，成为芯片行业独角兽企业 [5] 市场份额与竞争格局 - 2024年公司AMOLED显示驱动芯片全球市场份额为3.8%，与排名第一的三星LSI部门（42.5%）差距显著 [4] - 2022年至2024年公司AMOLED显示驱动芯片供货份额从1.2%上升至4.0% [3] 财务表现 - 收入从2022年5.51亿元增长至2024年8.91亿元，主要得益于AMOLED显示驱动芯片收入增加 [6][7] - 年内亏损持续扩大，2022年亏损1.24亿元，2024年亏损3.09亿元 [7] - 毛利率从2022年31.9%暴跌至2024年2.5%，AMOLED芯片毛利率2023年为-1.4%，2024年微升至0.3% [8][9] - 2024年研发开支达2.42亿元，占总营收27.2%，年末手头现金仅1.05亿元 [10] 客户结构与定价策略 - 2024年前五大客户收入占比高达90.2%，最大客户收入占比54.1% [11] - 客户主要为显示面板制造商和经销商，无智能手机制造商 [13] - AMOLED显示驱动芯片平均售价从2022年25.7元降至2024年15.9元，降幅接近40% [16] 行业挑战与公司策略 - 行业竞争激烈，价格战导致公司产品平均售价下降，毛利率下滑 [16] - 公司通过资本输血扩大市场规模，保持高研发投入，但陷入亏损困境 [6] - 高度依赖头部客户，议价权较弱，核心客户可通过压价、延长付款周期影响利润 [11][14]