财报预期与关键指标 - Capital One将于2025年7月22日盘后公布第二季度财报 预计季度盈利和收入同比均实现增长 [1] - 上季度盈利超预期 主要受益于净利息收入(NII)和非利息收入增长 同时拨备减少 但费用上升和贷款余额下降构成拖累 [2] - 过去四个季度中 公司三次盈利超预期 一次低于预期 [2] 净利息收入(NII)与贷款表现 - 第二季度消费者贷款需求稳健 平均生息资产共识预期为4799亿美元(同比增长64%) 公司自身预估为4583亿美元 [3] - 美联储维持利率425-45%区间不变 贷款增长和高利率环境推动NII提升 共识预期NII为901亿美元(同比增长194%) 公司预估为963亿美元 [4] 非利息收入与费用 - 交换手续费(占非利息收入60%以上)预计达148亿美元(同比增长188%) 公司预估为146亿美元 [5] - 服务费及其他客户相关费用共识预期615亿美元(同比增长34%) 其他非利息收入预期284亿美元(同比增长127%) 公司预估分别为571亿和3117亿美元 [6] - 总非利息收入共识预期231亿美元(同比增长178%) 公司预估235亿美元 [7] - 营销和技术升级导致费用持续上升 预计非利息支出754亿美元(同比激增525%) [7] 资产质量与拨备 - 因高利率和关税通胀影响 预计信贷损失拨备267亿美元(同比下降316%) [8] 收购Discover的进展 - 5月完成以350亿美元收购Discover的交易 重塑信用卡行业格局 形成贷款规模巨头 [10] - 交易使公司控制全美四大支付网络之一 Discover股东每股获10192股Capital One股票 三名Discover董事加入董事会 [11] - 预计2027年实现15亿美元费用协同效应和12亿美元网络协同效应 2027年调整后EPS增厚超15% [12] 市场预期与同业对比 - 第二季度盈利共识预期382美元(同比上升217%) 收入预期1222亿美元(同比增长286%) [14] - Zions Bancorporation和Prosperity Bancshares被列为可能超预期的金融股 两者Zacks排名均为3 [15][16]