贵金属市场风向转变 - 国际金价高位震荡背景下 白银和铂金凭借价格涨幅和工业价值成为黄金"平替" 现货白银2025年上半年累计上涨超25% 现货铂金上涨近50% 涨幅均超过黄金 [1] 白银与铂金消费市场表现 - 6月国际现货白银价格飙升至37美元/盎司 国内现货白银突破8.46元/克 现货铂金突破1353美元/盎司历史高位 [2] - 珠宝零售端出现结构性变化：北京珠宝店铂金首饰销量显著增长 深圳水贝市场部分商户撤黄金铺位转售铂金 [2] - 白银投资类产品（银条/银元宝）销量同比增长40%以上 显示投资需求激增 [2] 价格上涨驱动因素 工业需求端 - 白银在新能源汽车/AI/半导体/5G领域应用扩大 但主产国（秘鲁/墨西哥）受地缘政治和环保政策制约产能 回收体系不完善加剧供需矛盾 [3] - 铂金2025年一季度全球供应量同比下降10%至45吨 需求同比增长10%至71吨 供需缺口持续扩大 [3] 金融属性端 - 相比黄金2015年以来超两倍涨幅 白银和铂金价格仍处历史低位 吸引中小投资者替代性配置 [3] - 美联储长期降息预期和美元走弱推动贵金属普涨 地缘政治风险升级刺激避险资金流入 [4] 工业应用与市场特征 - 白银工业需求增长具有持续性特征 但波动率为黄金1.5倍 易受全球经济增长疲软拖累 [6] - 铂金供应短缺问题突出 世界铂金投资协会提示其短期波动性较大 需关注投产进度对供应格局影响 [3][6]