行业表现 - A股CPO概念指数自6月起区间涨幅近24%，龙头企业新易盛一个半月内股价翻倍，总市值攀升至近1800亿元 [1] - 6月以来A股CPO板块区间涨幅超过50%的个股有7只，新易盛以92.36%涨幅居首，中际旭创、长芯博创、仕佳光子分别以83.51%、77.8%、64.03%紧随其后 [2] 公司基本面 - 新易盛为光模块解决方案提供商，拥有3000多种产品，服务全球60多个国家超300个客户 [2] - 公司拥有国家级高新技术企业、省级专精特新中小企业等资质，2024年专利申请增量大幅攀升，发明专利占比过半 [4][6] - 2025年上半年预计扣非净利36.91亿-41.91亿元，同比增长326.84%-384.66%，一季度毛利率48.7%、净利率38.8%创行业新高 [6] 产品与技术优势 - 新易盛已推出单波200G的1.6T光模块产品，有望在下一代高速光模块保持领先 [7] - 2025年全球800G光模块需求量预计1800万-2200万只，公司作为北美云厂商重要供应商可能因关税因素提前出货 [6] - 公司在AEC（ASIC机柜连接方案）和LPO（数据中心低功耗连接）均有布局，有望形成第二增长曲线 [7] 市场关联性与波动因素 - 公司业务与英伟达高度关联，股价曲线匹配，当前PE（TTM）41倍低于行业平均 [8] - 短期融资买入大幅增加，杠杆资金介入或加剧股价波动 [8] - 年初因DeepSeek影响英伟达GB200出货预期，公司股价曾50天内腰斩 [9][11] - 贸易冲突及关税不确定性仍可能冲击行业，需警惕消息面利好消退后的股价回落 [11]