市场对特朗普关税威胁的反应 - 市场对特朗普最新关税威胁反应平淡，泛欧斯托克600指数在首个交易日仅下跌0.06%，次日下跌0.4%，远低于4月份类似威胁后2.7%的单日跌幅和随后两个交易日5%及4.5%的暴跌 [2] - 投资者普遍押注"TACO交易"，即认为特朗普的关税威胁仅是谈判策略而非实际政策，这种自满情绪源于过去几个月威胁未真正实施的经历 [3] - 部分分析师警告市场可能低估了特朗普兑现威胁的决心，30%关税若实施将显著冲击欧洲GDP增长，尤其在高主权债务背景下 [3][5] 欧洲股市现状与潜在影响 - 欧洲股市处于牛市，斯托克600指数年内上涨超7%，德国DAX指数涨约21%，意大利FTSE MIB指数飙升17%，得益于资金从美国分散及财政刺激预期 [5] - 30%关税可能破坏欧洲牛市动能，虽10%关税影响有限，但高关税将削弱GDP增长并引发获利了结，尤其冲击汽车等出口导向行业 [6] - 乐观观点认为欧盟对美出口仅占18-20%，其余贸易不受影响，且各国正寻找替代贸易机会，国防、金融和矿业或表现优异 [6] 资产配置策略分歧 - 看空策略建议做多贵金属并谨慎对待欧美股市，预计美国国债抛售、黄金及工业股上涨，欧洲出口商将受损 [6] - 若国防开支增加、欧洲央行维持2%利率及贵金属上涨，国防、金融和矿业可能跑赢大盘 [6] - 特朗普若完全实施关税，市场敏感性将转向债券收益率上升压力，这可能迫使政策退让 [5]