港交所缩短结算周期计划 - 港交所评估将香港股票现货市场结算周期从T+2缩短至T+1 旨在减少未结算交易积压和加快资金周转 [1] - 全球股票市场88%的交易预计到2027年底将采用T+1或T+0结算周期 [1] - 香港证券及期货专业总会和证券业协会均支持缩短结算周期 认为这是大势所趋 [1][2] 对券商的影响分析 - 互联网券商因要求客户预存资金 受结算周期变化影响较小 相当于T+0操作 [1] - 传统券商因提供信用额度 可能面临客户未能及时结算导致的资金垫付风险 [1] - 系统升级成本预计有限 自研系统由IT部门完成 外包系统由供应商负责升级 [2] 市场操作挑战 - 投资者需要重新适应操作节奏 券商孖展利息收入可能减少 [2] - 港股通南向交易需同步调整T+1 涉及与内地监管机构的技术对接和合规磨合 [2] - 欧美机构处理港股的缓冲时间减少 结算失败风险可能上升 借股操作压力增大 [2] 实施时间表与展望 - 系统改动预计需数月完成 最快明年可落实T+1结算制度 [2] - 结算周期未来可能进一步缩短至T+0 以适应美国5X24小时交易模式 [3] - 缩短周期有助于提升香港市场竞争力 但需应对无纸化改革叠加带来的操作复杂性 [2]