21世纪经济报道记者 唐唯珂 广州报道 7月以来的港股医药板块，正经历一场久违的"估值反转"，持续发生变化。 曾经长期折价的H股医药股，集体迎来折溢价的微妙变化。近期，A+H医药股溢价格局显著逆转，港股 医药股折价幅度持续收窄，部分头部标的甚至悄然转为溢价，其中创新药龙头恒瑞医药H股表现尤为亮 眼，其H股股价较A股溢价率一度突破20%，成为市场瞩目的风向标。 这一变化不仅打破了H股"天生比A股便宜"的传统认知，更让市场开始重新审视A+H医药股的定价逻 辑。 图片来源：东方财富网 作为中国创新药龙头，恒瑞医药H股近期表现强劲。目前其H股最新价为74.4港币，A股最新价为57.31 人民币。 从走势看，恒瑞医药H股自5月23日上市后走势平稳，7月以来却持续走高，累计涨幅超29%，同期A股 仅上涨10.19%，这使得H股较A股出现大幅溢价。 恒瑞医药H股对A股的溢价并非个例，港股创新药板块中，类似的折价收窄趋势正逐渐蔓延。药明康德 从年初的折价转为溢价，荣昌生物的折价率也从年初约50%降至约10%。短短半年，这些头部创新药企 的跨市场价差显著收缩，折射出港股医药板块估值逻辑的微妙转变。 医药股引领A+H溢价逆转 从 ...