业绩表现 - 公司2025H1预计归母净利润232亿元，同比增加54%（81亿元）[1] - Q2归母净利润130亿元，环比Q1增长27%（28亿元）[1] - 2025H1扣非净利润215亿元，同比增加40%（61亿元）[1] 产品量价 - 2025H1矿产铜产量57万吨（同比+10%），矿产金41吨（+17%），矿产银223吨（+6%），矿产锌20万吨（-9%）[2] - Q2沪金均价770.46元/g（环比+15% 同比+39%），沪铜均价78102元/吨（环比+0.86%）[2] 分拆上市 - 拟分拆紫金黄金国际至港股上市，含8座全球黄金矿山（南美/中亚/非洲/大洋洲）[3] - 分拆资产黄金储量697吨（资源量1800吨），2024年产量46.22吨[3] - 2022-2024年分拆资产净利润分别为21.2/23.1/44.6亿元，净资产166.8/185.9/211.4亿元[3] 资产收购 - 拟以12亿美元收购RG金矿100%权益（含RGG矿山+RGP选厂）[4] - RG金矿2024年产金6吨，现金成本796美元/盎司，销售收入4.73亿美元，净利润2.02亿美元[4] - 2022-2024年RG金矿产金量分别为2.0/5.9/6.0吨[4] 盈利展望 - 预计2025-2027年归母净利润452/505/568亿元，同比增速41%/12%/12%[5] - 当前PE对应11.24/10.07/8.96倍[5]