业绩表现 - 2025年第二季度营收为新台币9337.9亿元，同比增长38.6%，净利润为新台币3982.7亿元，同比增长60.7% [1] - 第二季度收入超此前指引，主要受HPC AI需求驱动 [2] - 预计2025年收入增速达到同比接近30%的增长（美元计价） [2] - 第二季度毛利率从一季度58.8%降至58.6%，预计第三季度毛利率在55.5%至57.5%之间 [4] - 新台币对美元升值导致毛利率承受约180基点的负面影响 [4] 业务平台表现 - HPC(高性能计算)环比增长14%，收入占比提升至60% [2] - 智能手机环比增长7%，占比27% [2] - IoT和汽车业务中，DCE(数字消费电子)增速最快，环比达30%，占比1% [2] - 先进制程占晶圆收入比例达74% [2] AI半导体市场 - AI半导体市场需求强劲，Token数量增长将产生更多计算需求和芯片需求 [2] - 主权AI需求也很强劲 [2] - 英伟达H20恢复对华供应将形成利好 [1] - 端侧AI增长温和，预计需要6至12个月看到大幅增长，裸片尺寸(die size)会增长5%至10% [3] - 人形机器人尚在早期阶段，预计医疗行业将率先使用，机器人机会可能是EV的十倍 [3] 制程技术进展 - N2制程相比前代实现10%至15%速度提升或22%至30%能效提升，流片数量已超过同期N3、N5，预计2025年下半年量产 [4] - 第二代GAA制程A14相比N2实现10%至15%速度提升或20%至30%能效提升，预计2028年可能提前量产 [4] - A16相比N2有8%至10%速度提升或15%至20%能效提升，预计2026年下半年量产，被认为是最适合HPC的制程 [4] - N3、N5需求和未来N2需求强劲，CoWos需求也很强 [4] 海外扩产计划 - 未来五年海外工厂每年造成2%至3%的毛利率下滑，后期会造成3%至4%下滑 [5] - 美国扩产项目包括六个先进制程工厂、两个先进封装工厂和一个研发中心 [5] - 第一个工厂已在去年第四季度大规模出货，主要做N4，良率可达台厂水平 [5] - 第二个工厂使用N3制程，现已建成 [5] - 第三个工厂预计采用N2和A16，已开始建设 [5] - 第四和第五个工厂将采用更先进制程 [5] - 未来4年将增加1000亿美元投资于美国先进制造，加上此前650亿美元投资，美国总投资预计达1650亿美元 [5] - 美国主要拓展先进制程，日本拓展特色工艺，德国工厂面向车用领域 [5]