基金产品概况 - 基金简称为招商中证白酒指数，场内简称为白酒基金LOF，主代码为161725 [2] - 基金运作方式为契约型开放式，合同生效日为2015年5月27日 [2] - 报告期末基金份额总额为55,022,306,022.39份 [2] - 投资目标为通过被动式指数化投资实现对中证白酒指数的有效跟踪 [2] - 投资策略采用完全复制法，按照标的指数成份股组成及权重构建股票投资组合 [2] - 业绩比较基准为中证白酒指数收益率95%+金融机构人民币活期存款基准利率5% [3] 基金经理信息 - 基金经理侯昊自2015年5月22日起任职，从业年限15年，管理多只指数基金 [5] - 基金经理背景为招商基金量化投资部专业总监，曾任风险管理部风控经理 [5] 基金业绩表现 - 2025年二季度A类份额净值增长率为-12.17%，C类为-12.20%，基准为-12.83% [4] - 过去六个月A类净值增长率为-11.10%，C类为-11.15%，基准为-12.58% [4] - 过去三年A类净值增长率为-43.76%，C类为-43.93%，基准为-46.00% [4] 投资组合分析 - 股票投资占比93.87%，总金额37,537,920,050.07元 [10] - 制造业持仓占比94.48%，金额37,507,090,478.21元 [11] - 债券投资仅占0.00%，金额220,827.08元 [10] - 未持有港股、资产支持证券、贵金属及衍生品 [16] 行业观点 - 中证白酒指数二季度下跌13.47%，基金仓位稳定在94.5%左右 [8] - 白酒行业处于去库周期，商务需求疲软，行业底部预计年中显现 [8] - 头部白酒股息率已达4%以上，作为优质红利资产吸引力正在放大 [8] 份额变动 - A类期初份额40,709,532,821.25份，期末增至40,943,889,065.92份 [23] - C类期初份额10,614,768,780.63份，期末增至14,078,416,956.47份 [23] - 总申购份额A类4,616,865,710.17份，C类8,772,867,380.51份 [23]