科创债ETF上市表现 - 首批10只科创债ETF于7月17日集体上市，上市首日总成交额超800亿元（809.12亿元），10只产品全部实现正收益，涨幅区间0.07%-0.17% [1][4] - 易方达科创债ETF和广发科创债ETF以0.17%涨幅并列首位，鹏华科创债ETF以0.07%涨幅垫底，产品间分化明显 [5] - 鹏华科创债ETF成交额达183.61亿元，换手率612.17%，居上交所同类第一；嘉实科创债ETF成交额157.3亿元，换手率395.28%，居深市同标的之首 [6] 发行与市场反响 - 科创债ETF从申报到上市仅用一个月，发行阶段实现"一日售罄"，总募资290亿元 [1][7] - 上市交易的信用债ETF数量扩容至21只，全市场债券ETF总规模突破4200亿元，其中15只产品规模超100亿元 [9][10] - 机构投资者为主要配置力量，个人投资者参与热情高涨，多元化投资者结构为流动性提供支撑 [8] 产品设计与运营 - 科创债ETF采用T+0交易机制、实物申赎模式及做市商报价制度，高效满足配置需求 [8] - 鹏华基金采取多层次误差控制策略，易方达基金目标将日均跟踪偏离度控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内 [8] - 综合费率0.2%（管理费0.15%+托管费0.05%），费用成本较低 [12] 投资价值分析 - 科创债ETF跟踪三大指数（中证AAA、上证AAA、深证AAA科创债指数），年化收益均超4%，高于短期纯债基金指数 [11] - 中证AAA科创债指数自2022年基日以来年化收益率4.66%，2023年、2024年涨幅分别达5.5%、6.0% [11] - 上证AAA科创债指数总收益13.91%（基日至2025年6月15日），年化收益4.67%，加权久期3.93年 [11] 行业展望 - 科创债ETF作为稳健型工具，匹配中长期资金配置需求，政策推动下指数空间有望扩容 [13] - 利率中长期或处下行通道，中高等级信用债迎来"宽松+避险"配置良机，债券市场有望延续牛市格局 [13] - 科创债发行主体多处于技术突破期，研发成果商业化或带动债券价值提升，为投资者创造超额收益 [14]