AI云增速健康，利润率较为稳健。公司预计行业对GPU云、大模型API调用需求强劲，我们预计订阅制 公有云2-3Q收入有望维持高于20%同比增速，我们预计2Q25 百度云收入同比增长25%。公司预计云稳 定贡献利润。 萝卜快跑与Uber达成战略合作。7 月15 日，萝卜快跑宣布与出行服务平台Uber建立战略合作关系，萝卜 快跑计划将数千辆无人驾驶汽车，接入Uber全球出行网络，年底前双方将率先在亚洲和中东地区部署萝 卜快跑RT6，未来将逐步扩展至全球更多市场。 百度核心经营利润率下滑明显。考虑到广告收入大幅承压，我们预计2Q百度核心非通用准则经营利润 40 亿元，对应非通用准则经营利润率15.5%，显著低于去年同期。 盈利预测与估值 机构：中金公司 研究员：白洋/王秋婷/魏萌 预测2Q百度核心收入同比降低3.8% 我们预计2Q百度集团收入同比降低3.8%至327 亿元；其中，百度核心收入同比降低3.8%至257 亿元。我 们预期集团2Q25 非通用准则净利润为36亿元，其中百度核心非通用准则净利润为39 亿元。 关注要点 AI改造持续深化，预计2Q广告收入跌幅扩大。根据近期我们和公司的沟通，公司预计2Q AI生 ...