水井坊2025年半年度业绩预告 - 公司预计2025年上半年营收14.98亿元，同比下降12.84% [1] - 净利润1.05亿元，同比减少1.37亿元，降幅56.52% [1] - 销售量同比增长14.54%，增加543千升，增长全部来自中高档酒 [1] - 二季度宴席和商务宴请需求低迷，影响去库存和发货节奏 [1] 白酒行业整体表现 - 水井坊销量增长但营收利润双降，利润降幅显著大于营收降幅 [3] - 贵州茅台2022-2024年净利润分别为627.17亿元、747.34亿元、867.28亿元，增速从19.55%降至15.38% [3] - 2025年一季度贵州茅台净利润268.47亿元，同比增长11.56%，增速进一步放缓 [3] 白酒市场遇冷原因 - 经济增速换挡叠加消费信心不足，企业预算收紧导致商务宴请减少 [5] - 产能过剩导致价格倒挂，经销商利润压缩，终端动销乏力 [5] - 电商低价策略拉低名酒价格，区域酒企市场份额萎缩 [5] - 年轻消费者偏好低度酒，传统劝酒文化式微，健康意识提升减少饮酒量 [7] 消费者行为变化 - 疫情后消费者储蓄减少，非必需品白酒消费减少 [4] - 社交聚会中白酒消费减少，啤酒替代趋势明显 [4] - 高端白酒价格过高，超出普通家庭消费能力 [4]