美联储官员对降息的分歧 - 美联储官员在是否降息及何时降息问题上出现明显分歧，鸽派主张尽快降息以避免经济受损，而鹰派认为通胀压力上升需维持高利率 [1] - 6月美联储经济预测显示，19名官员中10人预计2024年至少降息两次，7人认为2025年前不会降息，反映内部对通胀前景判断差异 [8] - 市场对9月降息的预期概率略高于50%，与部分官员的审慎态度形成对比 [10][11][12] 鸽派官员观点 - 美联储理事沃勒主张7月立即降息25基点，认为劳动力市场疲软迹象明显且经济增速显著放缓，降息可预防就业风险 [2] - 旧金山联储主席戴利支持年内降息两次，警告等待通胀完全达标可能造成不必要经济伤害，但承认关税推高商品价格 [3][4] - 鸽派认为过度关注通胀波动可能错失支持经济的最佳时机，就业市场疲软迹象已构成降息充分理由 [2][3] 鹰派官员立场 - 亚特兰大联储主席博斯蒂克指出最新CPI数据预示通胀"拐点"，主张等待更多数据，认为现在放松政策为时过早 [5][6] - 美联储理事库格勒强调需维持限制性政策以锚定通胀预期，预测6月PCE同比增幅或从2 3%升至2 5%，关税影响尚未完全显现 [7] - 鹰派官员关注关税对商品通胀的传导效应，纽约联储主席威廉姆斯预计关税将在2024-2026年间推高通胀约1个百分点 [7] 政策影响因素 - 特朗普关税政策和财政刺激加剧美联储内部分歧，鸽派担忧经济放缓风险，鹰派聚焦通胀上行压力 [1][7] - 服务业成本通缩趋势与商品价格上涨形成矛盾，戴利认为企业尚能消化关税成本，但降息不应无限期推迟 [4] - 未来几个月就业和通胀数据将成为美联储决策关键依据，市场预期与政策信号持续博弈 [12]