港股IPO市场增长 - 2025年港股IPO市场迎来爆发式增长 基石投资者认购金额占全年港股IPO募资总额的42% 其中海外投资者贡献占比高达三分之二 [1] - 2025年上半年港股主板共完成42宗IPO 募资总额达1067亿港元 同比激增超220% 暂列全球第一 [1] - 约85%的新股在上市前成功引入基石投资者 平均每家IPO引入4.4名基石 超四成项目引入5家以上基石机构 [1] 主要资金吸纳方 - 宁德时代募资410亿港元 恒瑞医药募资98.9亿港元等超大型A+H上市项目成为主要资金吸纳方 [1] - 海外基石投资者在这些项目中占比显著 [1] 国际资本配置 - 全球长线资金（如养老金、主权财富基金）重新加码港股 [1] - 海外投资者对中国资产的信心回升 主要源于低估值吸引力、政策支持及科技行业创新红利 [1] - 当前港股估值较标普500折价约40% 为国际资本提供了安全边际 [1] 多重利好因素 - 监管与制度优化 港交所放宽上市规则 支持特专科技公司及中概股回流 监管层积极推动A股公司赴港双重上市 [2] - 产业资本需求激增 新能源、人工智能、生物医药等景气行业加速IPO融资 技术硬件与设备、汽车零部件、制药三大行业募资额居前三 [2] - 全球资金再配置 美联储降息预期升温及地缘政治变化推动国际资本流向新兴市场 港股作为中国资产桥头堡成为首选 [2] 下半年预测 - 下半年港股IPO市场将延续活跃态势 全年募资额有望突破1500亿港元 [2] - 基石投资者持股比例（30%-50%）与IPO后市表现高度正相关 具备高增长潜力的科技股及稳定盈利的消费股将持续吸引资金 [2] A股与港股联动 - A股与港股的联动效应增强 高盛筛选出20只具备高盈利增长（2024-2026年EPS复合增长率>10%）及合理估值（PEG<2倍）的A股公司 预计其赴港上市计划将进一步激活跨境资本流动 [2] 个人投资者兴趣 - 个人投资者对港股IPO的兴趣显著提升 今年港股IPO需求-供给比平均为9% 远低于过去五年的25% [3] - 散户打新热情高涨 推动多只新股首日涨幅超10% 部分热门股三个月内回报率达41% [3]