核心观点 - 前总统特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔，引发了市场对美联储独立性可能丧失的担忧，这被视为全球金融稳定的关键支柱面临风险 [1] - 经济学家和投资者警告，一个更听命于白宫的央行可能丧失应对金融威胁的快速反应能力和公信力，从而加剧经济不确定性 [1][2] - 市场在相关报道后出现即时反应，包括长期国债遭抛售、美元和美股走弱、黄金价格上涨，但在特朗普否认后走势缓和 [5] 美联储独立性的重要性 - 独立的美联储被视为抵御白宫干预的堡垒，是2008-09年金融危机、新冠疫情等冲击下稳定局势的关键 [1] - 其独立决策权被认为是央行能保持局势稳定的主要原因 [1] - 美联储的稳定能力部分依赖于其在市场冻结时保持信贷流动的机制，以及其人才储备和经验深度 [2] - 美联储经常参与国际金融救援（如1982年和1995年对墨西哥的救助），并通过“互换”额度向外国央行提供美元贷款，以防止恐慌连锁反应破坏全球金融体系 [2] 政治干预的潜在风险与影响 - 政治化的央行在金融过度积累时更可能对资产泡沫视而不见，例如2008-09年金融危机前对房价和抵押贷款相关资产泡沫的危险性不够警觉 [3] - 若美联储因政治压力而降息救市，可能助长投资者的道德风险，预期央行会在危机时施救从而冒更大风险 [3] - 强迫央行降息可能导致市场预期未来通胀，从而推高长期利率，与降息初衷背道而驰 [4] - 尽管过去一年美联储已将借贷利率下调约1个百分点，但美国平均抵押贷款利率基本保持稳定 [4] 当前的政策冲突与市场反应 - 紧张局势核心在于特朗普的关税议程及其可能引发的连锁通胀效应，特朗普公开施压降息并批评鲍威尔 [3] - 特朗普声称美联储应将约4.3%的联邦基金利率下调3个百分点 [3] - 低利率可能刺激经济增长，但也可能大幅推高通胀并吹大金融市场泡沫 [3] - 低利率环境使美联储在泡沫破裂后降息救市的空间更小 [4] - 高盛首席执行官大卫·所罗门及其他银行CEO均表示，央行独立性带来了难以置信的好处，是应该努力维护的东西 [5] 对美联储独立性的不同观点 - 一些美联储怀疑论者质疑它的实际独立程度，毕竟它在危机时期会与白宫合作 [5] - 有人认为美联储的独立性可能限制总统增加支出、减税或征收关税的议程 [5] - 有观点认为，维持高利率将破坏特朗普提振制造业的努力，即使关税支撑了部分价格，并称美联储的做法是“赤裸裸的政治决定” [5]