大商所期权结算价优化 - 大商所将于2025年7月22日起优化期权结算价算法 引入SVI波动率曲线拟合模型以提升价格代表性和市场运行质效 [1] - 现行期权结算价采用均一波动率模型 虽逻辑简明但精细化程度不足 无法充分反映不同行权价格合约的隐含波动率差异 [1] - SVI模型通过五个参数灵活刻画波动率变化 能捕捉期权定价非线性特征 已在成熟市场广泛应用 [2] SVI模型应用与市场影响 - SVI模型是全球金融市场构建波动率微笑的重要工具 适用于期权结算价 波动率估计和风险控制 [2] - 大商所已进行半年内部测试和仿真系统验证 效果良好 并配套发布业务指引和多轮全市场测试 [2] - 参与测试机构认为优化机制可提升价格代表性和准确性 改善风险管理质量和组合估值 [2] 市场准备与未来规划 - 大商所将开展市场培训确保参与者适应新机制 招商证券表示SVI曲线拟合更符合期权市场实际表现 [2] - 优化上线后大商所将动态评估模型表现 持续提升期权市场成熟度与国际竞争力 [2]