公司估值与市场情绪 - Alphabet当前是市场上最不受欢迎的大型科技股之一 其估值远低于同行及大盘水平 [2] - 公司股票远期市盈率不足19倍 显著低于标普500指数的23.7倍 也低于其他大型科技股 [6] - 尽管一季度营收同比增长12% 稀释后每股收益大增49% 但市场仍给予折价估值 [7] 核心业务表现 - Google搜索业务占公司收入主体 一季度营收实现10%同比增长 符合成熟业务增长预期 [10] - 该业务市场份额自2015年以来首次跌破90% 但财务数据尚未显现实质性恶化 [8][9] - 公司已推出AI搜索概览功能 通过生成式AI优化传统搜索结果展示 [11] 行业竞争格局 - 生成式AI技术被视作Google搜索的最大威胁 部分用户开始转向AI工具替代传统搜索 [8] - 市场担忧AI优先的网页浏览器可能冲击Google Chrome的市场地位 [8] - 但多数用户因使用习惯固化 短期内难以完全转向生成式AI工具 [11] 即将披露的财报影响 - 7月23日公布的二季度财报可能成为股价催化剂 若搜索业务保持强劲将扭转市场偏见 [1][12] - 若搜索营收出现下滑将验证看空逻辑 可能引发股价剧烈调整 [13] - 当前看空情绪与财务表现形成背离 创造潜在投资机会 [13]