公司经营状况 - 公司2025年上半年预计亏损近亿元 三年半时间持续亏损 [1] - 核心业务依赖政府预算周期与采购节奏 地方财政承压导致政务信息化投入收缩 [2] - 新签合同增速长期低位 部分项目验收滞后导致收入确认延后 [2] 行业竞争与技术挑战 - 法律科技领域新竞争者涌入 市场份额被稀释 [2] - 行业竞争白热化 技术迭代滞后 [1] - 竞争对手以更精准的垂直模型抢占细分市场 公司技术投入产出比失衡 [2] 技术升级与商业化 - 推出"万象大模型"及智能司法辅助工具 试图以AI重构业务场景 [2] - 审判大模型等功能提升司法效率 但客户付费意愿受政务预算刚性制约 [2] - 法律知识平台"元典问达"用户渗透率未达预期 [2] 战略与治理问题 - 教育信息化子公司盈利能力下滑 触发大额商誉减值 [3] - 跨界扩张整合困境 教育领域技术协同效应未达预期 [3] - 资源分散 需剥离低效资产并聚焦核心赛道 [3] 转型方向与机遇 - 需从项目制交付转向"产品+订阅"的可持续营收结构 [3] - 需通过司法数据资产深度挖掘构建生态壁垒 [3] - 行业寒冬或为洗牌契机 需将AI能力转化为客户价值提升 [3]