零售流水表现 - 2025Q2安踏品牌零售流水同比增长低单位数 FILA零售流水同比增长中单位数 其他品牌零售流水同比增长50-55% [1] - 2025H1安踏品牌零售流水同比增长中单位数 FILA零售流水同比增长高单位数 其他品牌零售流水同比增长60-65% [1] 安踏品牌策略 - DTC驱动"店型革命" 重构空间价值 渠道分层实现"不同人、不同场、不同货"精准匹配 [1] - 门店网络进化为五大差异化店型 包括竞技场级、殿堂级、精英级、标准级、基础级 在不同地区和商圈配置不同类型店面 [1] FILA品牌策略 - 坚守中高端基本盘 保持高客单价策略 主力价格带800-1200元与竞品形成错位竞争 [1] - 优化商品结构 聚焦高毛利、强设计感潮流运动单品 削减低效SKU 推动产品快速迭代 [1] - 618第一周期 FILA运动鞋、运动连衣裙品类排名行业第一 运动Polo衫排名第二 运动T恤同比增长近10%排名第二 [2] 其他品牌发展 - 迪桑特在华贸中心开出重量级门店 触达高净值消费群体 [2] - 可隆推出全新先锋灵感支线 打造兼具极简模块化与功能性的先锋实验性户外服饰 [2] - 全资收购德国户外品牌Jack Wolfskin 推进全球化进程 尤其在欧洲市场 [2] 财务预测调整 - 调整25-27年收入预测为786亿、878亿、981亿人民币 [2] - 调整25-27年归母净利预测为135亿、156亿、173亿人民币 [2] - 对应EPS分别为4.82元/股、5.56元/股、6.16元/股 [2] - 对应PE分别为17x、15x、13x [2]